政策驱动行情

　　谈及明年低碳板块的投资机会，所有研究员首先提到的都是政策。

　　驱动行情的首要因素已经从石油转变成了政策，这点其实在2009年已经体现得淋漓尽致。2009年我国出台的政策包括金太阳工程、风电上网电价、智能电网建设初步规划等，政策成就了相关个股的连续上涨；二季度末政策面进入真空期后，板块个股也由此进入了长长的“休息期”。

　　2009年11月25日，我国正式对外公布了碳减排目标：到2020年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40％~45％。

　　这个目标到底有多大？按照国际能源署公布的数据，2005年我国二氧化碳排放量达到50.99亿吨，当年国内生产总值为18.31万亿元，以此计算2005年单位GDP碳排放量为2.79吨碳/万元；减排40％~45％，意味着到2020年我国单位GDP碳排放量将下降到每万元1.53吨到1.67吨。而假设期间GDP年均增速为8％，2020年我国二氧化碳排放总量将达到116亿吨~127亿吨，是2005年碳排放总量的两倍还要多。

　　排放总量会大幅增加，减排压力却并不轻松，所以发展低碳经济成为解决问题的唯一出路。积极开发替代现有石化能源的新能源，清洁并且高效利用传统能源，“开源”与“节流”这两大低碳经济发展的核心需要双管齐下。

　　然而一方面，度电成本高企、电网接入困难阻碍了风电、核电、光伏的大规模应用；另一方面，电力节能的“主角”IGCC在我国才刚刚启动，不仅在技术上与国外有巨大差距，主要设备的核心部件也未能实现国产，其他如交通节能的新能源汽车市场久久未能打开，建筑节能方面今年才在光伏建筑一体化方面有所推进。

　　我国的低碳经济，才刚刚起步。因此在行业初期，政策的作用就显得相当重要。“我们需要政策给予资金、税收上的支持，也需要政策来制定行业的准入门槛。只有这样，行业才能够良性发展。”这是8月下旬发改委将多晶硅行业定调为“过剩”之后，江苏一家光伏组件企业老总的表态。

　　预期来年出台多项政策

　　申银万国矫健在年度策略中表示，哥本哈根会议后，我国在明年密集出台相关政策已可以预期，事实上这也是目前业内各大研究机构的普遍共识。而相比2007年新能源还在随着国际原油价格的高低起伏而上上下下，如今进入低碳时代后，政策将成为引导板块行情的风向标。

　　那么，明年低碳经济可能出哪些政策？

　　先从已经有明确信号的说起，首先就是《多晶硅产业发展指导意见》。2009年11月中旬，发改委和工信部启动了为期十天的国内多晶硅产业调研，这是继9月份之后短短两个月时间里，国家部委对行业的第二轮摸底调研。紧接着在11月月末，工信部表示会在相关部委根据调研情况做出调研报告后，研究制定《多晶硅产业发展指导意见》。

　　而这其中最重要的，就是对行业准入标准的界定。长城证券新能源行业分析师周涛认为，预计将会涉及的内容包括淘汰高耗能的落后产能，对新建产能也在能耗、环境污染上提出更高要求。

　　其次是发改委将在明年对LED照明启动补贴。据我国台湾媒体报道，国家半导体照明工程研发及产业联盟副秘书长阮军在行业论坛上表示，明年我国将持续推动LED照明，除地方政府会对LED路灯进行补助外，发改委也计划在明年将业界期盼已久的LED照明纳入补贴范围。凯基证券认为，照明这块LED最大的应用市场能够由此启动，无论是上游芯片厂商还是下游灯具厂商，都会从中受益。

　　第三则是智能电网规划。11月初，电力科学研究院副总工程师胡学浩表示，国家电网将在2010年年初出台智能电网发展规划纲要和关键技术研究框架，其中涉及到2020年前我国智能电网建设的具体规划以及扶持政策，此外还涉及到整个行业的技术标准。

　　不过最重要的却是《新能源发展规划》。新能源产业振兴规划在2009年二季度初刺激了风电、光伏类个股的表现，但至今尚未推出。而根据发改委能源研究所副所长李俊峰在2009年年中的表态，除新能源之外，在环保产业、清洁能源方面我国已有所筹划。业内认为，不管最终是新能源单列还是与节能减排产业一起推出，我国对整个低碳经济发展必然会有一个总体框架。

　　此外，投资者也需要关注正在编制中的“十二五”规划。有业内人士表示，在这份界定我国在2011年~2015年经济发展基调的规划中，有关低碳经济的表述将会占据重要地位。

　　尽管预测政策相当困难，不过矫健在年度策略中仍然对明年可能出台的政策给出了具体时间点。他表示，2010年3月份前将会公布新能源发展规划或者节能减排规划，智能电网规划以及试点预计也将会在这段时期内启动；2010年6月份前则有望出台光伏上网电价政策、新能源汽车发展规划，此外也会启动内陆核电站项目。