我们从一开始就专注于TMT，第一个项目是跟支付宝相似的，到2004年开始在国内做投资，投了接近20多个项目，主要还是TMT早期项目，当然我们也会投一些像半导体，大部分还是TMT.我们很乐意和创业者多交流，也希望可以和各位多学习。

　　说实话，2006年的时候，我们投PPLive的时候，当时主要看重的是是P2P的核心技术，就是如何利用P2P的技术把视频以非常低的成本去发布。到视频发达的今天，我们真的没有想到。很多的专家说过，视频的机会很大，因为大家都是用户体验从传统的文字已经开始转移到视频了。我的对于视频公司，无论是PPLive还是其他的，都是增长很高。

　　对，就事论事，4、5年前版权大家还不是太重视，我觉得每一个视频网站在融资开始的时候，我会把这个用户累计起来，渠道有一定的价值，我就会跟版权商更好地谈一个价格。现在的情况是一个群雄割据的状况，所以都面临很多的挑战。

　　从广告的盈利模式挑战是比较大的，所以PPTV或者是其他的都会往其他的方向，包括和传统电视、媒体，包括PPTV和杨澜有一定的合作，大家都是希望把渠道打开，可以达到盈利的地位。

　　我是抱着乐观的看法，不过在投资方面，我们可能切入点不一样。如果你看马化腾的腾讯，我觉得他们是客户端起家的，如果你要做客户端的业务，比方说周老师他们，就是要有不同的切入点。所以，我们要找新的互联网项目，有一家要考虑团队的DNA.这些成功的公司，他们的团队基因已经定了，所以阮总介绍，我们互联网整个的趋势从娱乐开始往生活类的应用。

　　一个团队如果是做娱乐的，或者是做客户端基因的话，他要转到页面和生活类的服务，它的基因不是那么容易转变的，所以对于VC或者是新的创业者来说你就有机会了。创业者要创立一个公司的时候，他要考虑这方面，我这个团队跟现有的这些大公司，它的基因有什么不同及我能做的东西有什么不同，我觉得这个是很重要的。我们对于这种判断也花很多的时间，像周老师当年做3721的时候，现在这个代理的网络做得非常好，我觉得很多的3721的人出来做，都说代理做得很好。如果你做一个3721代理的网络，不管怎么样都没有比3721的人做得好的。

　　所以，我觉得新的创业者，如果真的是在这些里面找到新的机会，要看一下我的团队有什么新的东西可以做。第二个是等市场转变，不要艾瑞跟你讲现在电子商务很热，你就立刻跳到电子商务里面。为什么呢？因为你跳进去之后已经变红海了，所以我们做早期投资人应该看到那个趋势怎么样。如果大家只是想往娱乐类来做，相对来说现在很多的公司做了，我感觉下一个中国的互联网发展，会往生活类的发展。80后会看租房者或者是买车，或者是平常生活所需求的，而不只是是娱乐、看视频、打游戏，你是不是往网络那边找机会。

　　第二个是刚才大家提过的，创业者跟2000年的时候王老师他们那时候不一样了，投资者对于你的要求就很高了。第一个是你这个团队比较完整，第二个是你可能要更多地耐心，我所谓的耐心不只是赚钱需要更长的时间。第二个是产品这方面可能要非常关注，如果你等到美国那边给你想法，你很难把产品做好，因为你很难和国内的需求紧密地匹配。我们看早期的团队，并不是说你的想法好，或者是有什么跟美国那边创新的技术相似，反而说你的团队是不是很专注于产品，你把产品推出去以后，你是不是短时间内可以调整功能？因为国内用户的需求变化是很大的，所以这方面是我们要专注的。如果这个团队能把市场的发展方向看得比较准一点，你能在推出产品的过程中，很快地学习、很快地调整，还是有很大的机会的。因为大公司不管怎样，它基因已经定形了，而它要在短时间内对于市场需求的变化调整，是没有那么快的。所以，我还是很乐观的。

　　我觉得对于我们做早期投资的VC，我感觉创业者要耐得住寂寞，特别是创业板60、70倍的市盈率，大家觉得时间很快一下子就可以上市地现金流也很好。你你做互联网企业，是不是可以在2、3年之内就盈利？其实对于很多年轻的创业者，他的要求和期望挺大的，所以我们在投一个团队的时候，我们也在计划，我们要找哪一类的投资人跟进，这是很重要的。因为如果是找一些太重视这种利润或者是短期的现金流的投资人，其实对企业伤害更大。所以，因为我们有20个案子都是第一轮的投资人，所以我们第二轮和第三轮跟创业者讲，你要找哪一类的投资人。其实真正成功的互联网企业，爆发点在上市以后，在上市之前的利润不是太多的，所以耐性不只是等很多年，而且要耐得住寂寞，可以专注地把产品做好，又不受投资人太多的干扰，我觉得这个是非常重要的。所以，我们建议创业者不管是找团队、找投资人，还是要精挑细选，要想清楚。