北极光创投合伙人邓锋今天表示，希望政府引导创新型企业做成巨无霸公司。

　　邓峰对互联网各个热门细分领域的投资机会和投资情况进行了分析。他认为，B2C的电子商务有很多的投资机会，他也从两年前就开始看好这个行业；而移动互联网行业，虽然也很看好，但是和视频行业一样，留给VC的机会并不多了；网络游戏行业的社区化是一个趋势，但是由于该行业越来越成熟，留给风投和小公司的机会也已经不像以前一样多了。

　　对于北极光投资的互联网明星产品开心网，邓锋表示，现在开心网还不到把精力花在产生收入上的时候。“你需要证明你的盈利性，但不一定要把盈利放在重点上”，邓锋认为，通过很好的用户体验来建立流量、黏性，是目前更为重要的。

　　邓锋在访谈中还透露，北极光已通过人民币基金投了一些瞄准在国内上市的企业，但具体市场还未定，“可能是创业板，也可能是A股或中小板”。

　　对于创业板市场的监管，邓锋表示，希望政府能够真正引导那些有创新性的公司，不是去做小而美的公司，而是做成大公司，他说：“如果创业板能出几个在世界上叫得响的大公司，那时创业板就非常好了”。

　　以下为访谈实录：

　　网易科技：大家好，今天我们请到的是北极光创投的邓锋邓总。

　　邓锋：大家好。

　　网易科技：邓总，现在电子商务特别热，不知道您怎么看待这个行业？

　　邓锋：其实我从两年前就看好这个行业，在去年的年会上我还专门说了互联网的电子商务，互联网的投资机会其实不是很多，但电子商务，特别是B2C应该说是一个机会。原因在于电子商务不仅仅是互联网，换句话说，光有互联网的能力还不行，还需要零售、物流方面的能力，这就使得今天在互联网上的大公司，比如B2C，不一定全是这些大公司赢，很多东西，博客、微客，大公司来做就行了，但电子商务牵涉到一些后台的东西，是传统零售业的，这就给不是互联网大公司的公司留下了机会，像“红孩子”就是我们很早投入的，它在后台比较强。现在有一些新的公司我们也投了，我对一些新的模式，比如跨境交易也很看好，最近敦煌网不是也从华平拿了新的投资嘛，他们做跨境电子商务平台。

　　跨境的整个有很多，大家知道兰亭，（是我们）投的，还不错，发展的很好。我们现在也看好很多企业，有的也投了，但现在还不方便宣布，很多公司不一定在开始就宣布（投资了）。

　　网易科技：您去年不是很看好移动互联网吗？

　　邓锋：是这样的，还是回到原来说的话，移动互联网本身我是很看好的，就像互联网视频我很看好一样，但要问我我们作为风投的机会在哪儿，在移动互联网也好、在视频也好，现在留给VC的机会不是很多了，就像刚才我讲的，互联网的几家大公司，百度、腾讯、搜狐、新浪，他们都可以进来，他们和小公司竞争是资本的战争，小公司比较难赢，但移动互联网的问题在于确实有很多不错的机会，但因为移动互联网里有运营商，运营商的垄断地位很大，基本上行业利润都到他哪儿去了，别的环节的利润就很少，你看历史上的移动互联网里的公司，确实没有太多利润。但中国有很多上市公司很不错，原来的新浪、搜狐、网易，后来又出现百度、阿里巴巴、腾讯，这些都很好，还可以说出一堆来。但移动互联网里你告诉我哪个民营企业上市以后很好的？

　　网易科技：那您怎么看游戏这个行业的投资机会？

　　邓锋：整个来说，无论是当时还是现在，游戏是为数不多一直很好的行业，游戏也给风投留下了机会，做内容很好，原来如果一款游戏做的很好就可以赚很多钱，甚至上市，从这个角度来讲是不错的，就像有些其它行业一样，但游戏有一点不错，游戏社区化和社区游戏化，现在社区加了很多游戏，游戏也建了社区，这是趋势。但这一条对于风投……只有一款游戏做内容，（风投来投）就不容易了，难度增加。换句话说，游戏行业越来越成熟的时候，留给风投投小公司的机会就不像以前那么多了。

　　网易科技：公司在这一块，除了之前投的，今年有没有在看的项目？

　　邓锋：我们一直在看，但今年还没有投资的。

　　网易科技：北极光也经常投高科技行业，除了刚才提到的三个领域，您觉得其它哪些领域是您比较看好的？

　　邓锋：其实我们对高科技行业里还是看好一些……举个例子来说，像是清洁科技，但是我们在清洁科技里看的还是有高科技含量的，比如新能源、电池能源存储、能源效率，节能方面的。还有先进制造业，就是把IT技术和传统行业结合起来，特别是在制造业上使传统行业升级，这些方面都属于科技方面很有发展前途的，甚至这些加起来可能比在互联网的机会更多，对于投资人来说。

　　网易科技：您刚才提到社区，互联网社区游戏是您比较看好的，我们想问问您投的项目开心网，之前开心网也有一些变动，就这个公司来说，您现在建议它在产品上花大力气，还是在销售上做努力？

　　邓锋：怎么说呢，从互联网整个发展趋势来看，还是回到那句话，大量低成本的、有黏性的流量是一个互联网公司成功的关键，从这个角度来看，现在还不到我们把精力花在产生收入上，你需要证明你的盈利性，但不一定要把盈利放在重点上，还是要建立（很好的用户体验），通过很好的用户体验来建立流量、黏性，我觉得这是更重要的。

　　网易科技：刚才提到创业板的问题，我看您在论坛上也提了一下，但没有聊得更细，北极光之前在创业板没有项目，现在有没有新的项目？

　　邓锋：你是说投的项目上创业板的吧？因为我们是外资基金，两头在外，基本投的都是所谓新浪结构，在国外的公司，这种公司是不能上创业板的。

　　但我们从前年年底开始就开始直接投中国本土公司，通过合资企业，后来我们做了人民币基金，通过人民币基金也投到了创业板，但这些企业都还很新，将来都是为了在中国上市，可能是创业板，也可能是A股或中小板。公司还比较新，投的时间不长，但我们希望很快能上。

　　网易科技：这两年有能在A股上的吗？

　　邓锋：这两年可能会有，具体没法儿定。但我们投资公司不是说一定要在哪儿上，还是要看这个公司的价值能发展至多少，甚至有时候投的时候还不一定能确定是在国内还是在国外上，但发展的时候，只要东西本身是有价值的，到时才能确定在哪儿上，所以我现在也没法儿讲一定在国内或国外上，现在还不能确定。

　　网易科技：主要以哪类型的企业为主？

　　邓锋：投资还是以我们自己团队的DNA和中国大势的发展方向（为准），（以）科技类和消费为主，科技的我们做的比较多，而消费呢？我觉得中国大的发展方向，还是以消费、服务这两类为主。

　　网易科技：刚才提到创业板，大家都认为市盈率、监管这块都有新的变化，从风投的角度来看，您觉得这种新的市场变化，从已上的公司在创业板的表现来看，已发生的变化对风投行为有什么改变？

　　邓锋：市盈率下降对我们是好事儿，太高的市盈率其实并不是很好，我也不认为现在创业板的市盈率会掉到比别的板低，我看不出这种迹象来，我觉得掉到跟别的主板、中小板差不多也就可以了，所以市盈率下降对我来说……应该说对整个创业板是很好的事情，以前过高的市盈率反而不对。

　　我觉得其它（方面），比如监管，刚才我在会上也讲了，我希望中国能够真正引导那些有创新性（的公司），不是做小而美的公司，而是大公司，你设想一下，设想一下，如果当时的腾讯、百度和阿里巴巴当时在创业板上市，现在也变成了巨无霸，那说明我们的创业板多好，换句话说，如果创业板能出几个在世界上叫得响的大公司，那时创业板就非常好了。